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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年4月15日
申购日 2019年4月16日
网上摇号日 2019年4月17日
缴款日 2019年4月18日

发行人联系方式

联系人 翟雄鹰
电话 028-85325316
传真 028-85325316

主承销商联系方式

联系人 许刚、王育贵
电话 021-68815319
传真 021-68815313

募资投向

单位:万元

项目名称 项目总投资额 拟投入募集资金
年产2万吨电池级碳酸锂(氢氧化锂)生产线项目 79,049.61 57,000.00
补充流动资金 23,000.00 23,000.00
合计 102,049.61 80,000.00

董秘信箱

公司全称:四川雅化实业集团股份有限公司
英文名称: Sichuan Yahua Industrial Group Co., Ltd.
公司境内股票上市地: 深交所
公司简称: 雅化集团
股票代码: 002497
公司法定代表人: 高欣
公司董事会秘书: 翟雄鹰
董秘联络方式: 028-85325316
公司注册地址: 四川省雅安市经济开发区永兴大道南段99号
注册资本: 96,000万元
邮政编码: 610041
联系电话: 028-85325323
公司传真: 028-85325316
公司网址: www.scyahua.com
电子邮箱: yhjt@scyahua.com

投资要点

公司的主营业务包括民爆业务和锂业务两大板块,两大业务板块各有自己的优势。

民爆业务板块优势如下:

一、管理优势

公司经过多年的经营发展,积累和形成了一套适合企业发展且独具雅化特色的管控模式,即 “统一领导、分级管理、条块结合、各司其职”,实施“以业务发展为目标、以财务管理为核心、以计划管理为主线、以信息化为支撑”的管控模式,形成了统一的经营理念和企业文化,拥有一支勤勉、敬业、具有高度责任心的管理团队,执行力强,能有效地推动公司可持续发展。公司在全行业中率先实施同业整合重组,并形成强大的可复制的管控体系,以确保集团内各公司管理和文化的快速融合和资源整合。

二、技术优势

公司拥有中国民爆行业唯一的国家认定企业技术中心以及国家认可检测和校准实验室,建有“博士后创新实践基地”、四川省民用爆炸物品与装备工程技术研究中心等多个创新平台,与西南科技大学、南京理工大学等高校建立了全面合作关系,与南京理工大学、解放军理工大学、中国工程物理研究院等院校和民爆生产、爆破企业建立了“先进民用爆破材料与安全技术协同创新中心”。公司“高端民用起爆器材智能制造新模式应用”项目获得工信部、财政部2017年工业转型升级(中国制造2025)资金补助,“高温敏化乳化炸药智能工厂试点示范”项目入选工信部2017年智能制造试点示范项目,并代表民爆行业参加中国博览会展览和世界智能制造展览会,生产装备技术代表行业领先水平,随着公司智能制造的深入推进,必将进一步提升公司的核心竞争力。公司拥有一支一流的技术研发团队,多项技术成果达到国内和国际领先水平,“DDNP起爆药智能化生产与废水在线处理装备技术应用”、“高精度延期雷管制造工艺装备及精确控制爆破技术应用”两项技术取得四川省技术进步奖。2017年,本公司国家级企业技术中心顺利通过复审(每两年复审一次),在1345家国家级技术中心排名第134位。

三、民爆产业链完整及品种齐全优势

公司的民爆产业链贯穿研发、生产、销售、配送、使用等全过程,可为客户提供全方位的服务,是中国民爆行业产品品种最为齐全的企业之一。随着市场对“一体化”的需求越来越强烈,本公司依托完整产业链和品种齐全等资源优势,通过整合各种资源要素,能最迅速为用户提供从新产品研发、生产、配送、爆破等为一体的全方位的服务模式,实现用户在时间和成本上的最大节约,在提升公司市场竞争力的同时,也为公司带来丰厚的业绩回报。

四、区位和市场优势

公司民爆业务生产基地主要布局于我国水利和矿产资源丰富的中心区域,在经济新常态和供给侧改革的大背景下,各地政府必将全力推进重点项目的建设,以尽快实现区域经济的转型升级,这些举措必将使这些地区未来民爆产品市场需求巨大,为公司业绩持续增长提供区位上的天然优势。另一方面,根据行业市场竞争趋势,公司通过前瞻布局,在积极维护区域市场稳定的基础上,通过大力开发全国市场、布局海外市场和对接大型终端客户,市场空间进一步拓展,目前公司民爆业务主要范围集中在四川全境、内蒙、山西、云南、贵州等全国民爆市场排名前几位的省区,具体突出的区位优势,并覆盖湖北、福建、辽宁、广东、广西、湖北、江苏、山东、新疆等20余个省、市、自治区和澳大利亚、新西兰、老挝、缅甸等国家,确保了公司市场占有率的稳定与提升,为企业的可持续发展提供了市场保障。

五、并购和整合优势

公司率先在行业内实施同业并购重组,通过兼并重组将企业做大。通过对同行业的重组整合抢占了较好的市场资源,拓展了公司的市场区域,实现了集团内资源优势互补和各公司的协同发展,形成了一整套可复制的集团管控体系和系统机制,也积累了丰富的企业并购重组整合经验,培养了一批企业并购人才,使公司具有较强的并购整合能力。公司从成立十多年以来,从单一的生产企业逐渐发展壮大为拥有十几个生产基地、五十余家全资和控股子公司,产业分布于国内数省及海外,靠的就是自身过硬的并购和整合能力。

六、海外优势

公司作为中国民爆行业第一家实施海外并购的企业,提前布局海外市场。通过近年来对海外企业管控经验的积累,探索出一套具有雅化集团特色的管控模式,也更坚定了雅化集团更大范围参与国际竞争的信心和决心。公司在新西兰的控股公司市场占有率逐年提升,在澳洲的平台搭建已基本完成,形成了覆盖新西兰和澳大利亚的产业布局,未来随着澳洲经济和矿业的发展将获得更大的市场空间。随着国家“一带一路”战略的实施,有更多的中国企业参与到世界各国的矿业开发和基础设施建设中,公司也将依托丰富的海外并购整合与管控经验,抓住机会,抱团出海,做大集团的海外产业。

锂业务板块优势如下:

一、资源优势

公司通过多渠道拓展原材料供应,以确保锂业务现有产线的生产和后续产线的扩张。公司目前的资源优势主要体现在三方面:

(一) 与银河锂业签订锂精矿承购协议

银河资源拥有西澳Mt Cattlin锂辉石矿100%股权,是2017年全球主要放量的锂资源公司。Mt Cattlin锂矿拥有矿石资源总量(探明+指示+推断)1,641。6万吨,矿石平均氧化锂品位1。08%,目前锂精矿年产能在20万吨左右。根据公司与银河资源全资子公司银河锂业签订的协议,2018-2019年公司向银河锂业每年最低采购锂精矿数量为10万吨,2020-2022年每年最低采购数量为12万吨,是公司未来锂盐生产重要的原材料保障渠道之一。

(二)李家沟锂辉石矿优先供应权

公司参股的能投锂业下属全资公司德鑫矿业拥有李家沟锂辉石矿采矿权,李家沟锂辉石矿是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大锂辉石矿。经四川省地质矿产勘查开发局化探队勘探,共探获矿石资源量4,036.172万吨,折合氧化锂资源量51.2185万吨。根据公司与川能投签署的《合作协议》,能投锂业(含德鑫矿业)日后开采、加工的锂精矿,按市场同等价格优先满足公司控股的四川国理生产。根据新疆有色冶金设计研究院有限公司出具的德鑫矿业李家沟锂辉石矿105万t/a采选项目《可行性研究报告》,项目设计开采规模为105万吨每年,服务年限38年,达产后年产锂辉石精矿17万吨。目前该项目已在金川县人民政府网站进行社会稳定风险调查公众参与公示以及环境影响评价第二次公示,并于2018年7月30日获得四川省发改委的核准批复。李家沟锂辉石矿资源的开采,将成为公司锂业务的长期的资源保障。

(三)入股Core并签订锂矿承购协议

Core是澳大利亚一家资源勘探开发公司,2011年2月11日在澳交所上市。截至2018年6月30日,公司全资子公司雅化国际持有Core59,815,094股股份,约占Core股本总数的9.44%。Core拥有菲尼斯锂矿100%矿权,矿区大概500平方公里,位于澳大利亚北领地,该矿地处平原地带,周边水电道路设施齐全,并且距离港口近,开采障碍较小。菲尼斯锂矿中的格兰茨矿区拥有矿石资源储量(指示+推断)203万吨,氧化锂品位1.5%,格兰茨附近的BP33锂矿目前推断的锂矿资源储量为140万吨,氧化锂品位1.4%,菲尼斯锂矿另有大面积的未勘探的目标区域有待进一步勘探。根据Core披露的预先可行性研究,预计菲尼斯项目在2019年末开始供应锂精矿,锂精矿年产能为23万吨。

雅化国际于2017年11月30日与Core全资子公司锂业发展签署了《承购协议》,协议约定:在协议生效之日起五年内,雅化国际可优先采购100万吨未来菲尼斯项目的DSO锂矿或等价的锂精矿,并对Core其他锂矿项目的锂矿拥有优先合作权。这也将成为公司未来锂盐生产重要的原材料保障渠道之一。

二、技术优势

公司下属四川国理、兴晟锂业是国内较早开始锂盐生产的企业,业务涵盖氢氧化锂制备、电池级高纯度碳酸锂提纯、电池正极材料前驱体磷酸二氢锂的生产以及产品销售等全链条。公司依托国家级企业技术中心这一研发平台,坚持技术创新,不断引进、消化和吸收行业新工艺、新技术、新理念,并积极鼓励自主创新,攻克了多项关键生产工艺和核心技术,并拥有多项独创专利技术,其中部分专利技术填补了国内空白,在业内处于领先地位。

近年来公司在电池级氢氧化锂和碳酸锂的生产制备工艺方面取得了极大的突破性进展,对其关键生产工艺和关键生产装备进行了独立自主的研发,创新性地研发出了全新的生产工艺和生产装置,极大地提升了产品质量、提高了生产效率并减少了劳动强度。目前,公司在氢氧化锂结晶蒸发、氢氧化锂中转结晶分离、磷酸二氢锂的生产工艺和制备装置、碳酸锂的生产工艺、碳酸锂的粉碎等生产领域已拥有10项主要专利技术(其中发明专利5项),电池级高纯度碳酸锂生产工艺达到了国际先进水平,拥有较强的技术优势。同时,公司积极组织和承办行业各项技术及发展战略研讨会,参与多项行业标准的编写讨论,为国家和省部级锂行业政策规划提供咨询和意见。

公司适时对锂盐生产线进行技术改造,不断提升生产技术水平,确保产品品质,为公司锂业务未来发展提供了技术和品质保障,这些保障措施的到位,为公司锂业务的快速发展提供了良好的支撑。

三、人才优势

公司下属四川国理、兴晟锂业是国内较早生产锂盐产品的企业,培养了一批锂行业的高级技术和管理人才。近年来,公司建立了长效的人才激励机制,对技术骨干和关键管理人员通过股权激励、技术创新奖励、小改小革奖励、专利申请奖励、成立个人创新工作室等途径,提升了广大技术和管理人员的技术创新和爱厂爱家的热情,提高了技术人员的成长速度和对企业的忠诚度,使有志创新人员得以施展才华,进一步地提高了公司整体的技术水平,使公司在锂行业领先的技术优势得以保持。

与此同时,公司在世界范围内积极引进锂盐生产行业的高级技术和管理人才,聘请了多位全球锂行业顶尖的权威专家作为公司技术和发展顾问,与公司技术人才队伍有机结合,建立人才梯队,并和四川大学、北京工业大学、化工研究院等多所高校及科研院所建立了良好的合作关系,产学研相结合,并经常派出技术骨干参与行业技术交流会或出国考察学习,建立了强大而稳定的技术研发团队。

四、销售渠道优势

在锂业务方面,公司始终坚持以客户为导向,通过近年来的不懈努力,已建立了稳定的销售渠道,培育并形成了稳定的客户群,主要客户包括优美科、振华新材、贝特瑞、比亚迪、厦门钨业等国内外知名正负极材料厂商,并与日韩、欧美等国外客户建立初步的合作关系。另一方面,公司通过近几年的积累和培养,成长了一大批销售精英骨干队伍,为公司未来客户的开发奠定了良好的基础。此外,公司营销系统的积极响应也为销售渠道的不断深入挖掘提供了内部保障。

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风险提示

一、市场和经营风险

(一)宏观经济风险

公司民爆产品广泛应用于矿山开采及能源建设、建筑、交通建设、农林水利建设、地震勘探及国防建设等领域,民爆行业对基础工业、基础设施建设等的依赖性较强,与基础设施相关行业投资水平关联度较高,因此相关行业周期波动对公司民爆业务盈利能力的稳定性有一定影响。

锂电新能源产业作为战略性新兴产业受到国家政策的支持,行业前景看好,但该产业的发展速度和市场竞争格局等还存在一定的不确定性。若宏观经济增速放缓、相关支持政策贯彻落实不到位或下游消费电子行业、新能源汽车、储能领域发展速度低于预期,则对公司锂业务的盈利能力产生一定的影响。

(二)新能源汽车技术进步引致的市场需求风险

受益于新能源汽车行业的快速发展,公司锂业务增长较快。目前,新能源汽车以锂动力电池为主导,但氢能源等其它新能源汽车技术路线也有了较快发展。如果由于技术进步使其他新能源汽车替代锂电池汽车的主导地位,锂电池汽车未来销量增长将受到制约,从而对公司的锂产品市场需求产生不利影响。

(三)新能源行业政策调整风险

在国家政策的大力扶持下,近年来我国新能源汽车行业得到了快速发展。2012年国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012~2020 年)》提出:到2020 年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力将达到200万辆、累计产销量将超过500万辆。新能源汽车的迅速发展,带动了锂电池市场需求的爆发式增长,从而为公司锂业务的健康、快速发展提供了良好契机。

目前新能源汽车销量对政府补贴、充电网络建设、汽车上牌政策等依赖较大,如果未来国家相关政策进行大幅调整或政策不能得到有效落实,将会对新能源汽车的销售产生较大影响,从而对公司所处的锂行业带来不利影响。

(四)市场竞争加剧的风险

随着民爆行业直供直销、价格放开等市场化进程的加快,民爆行业面临新常态下经济调整所带来的冲击。公司积极推进业务模式和营销模式的转型工作,通过前瞻布局民爆产业市场,取得较好的成效,但仍可能因行业市场竞争导致公司盈利能力出现一定程度的下滑。

由于锂行业呈现全球一体化的竞争格局,国内外的锂盐企业随着行业快速发展而大幅扩大生产能力,市场竞争加剧将对公司的产品价格和市场扩张等方面形成一定压力。公司通过强化自身的竞争优势,加大资源端的控制和客户端的拓展,最大限度地应对锂行业的市场风险,但仍可能存在竞争加剧而减弱公司盈利能力的风险。

(五)锂资源供应不足的风险

锂盐生产对资源的依附性较强,锂资源的稳定供给对公司锂业务的发展至关重要。由于锂矿资源的开采周期较长,目前能稳定提供矿资源的供应商较为集中,短期的需求快速增长可能造成锂资源的供应紧张。目前公司已采取多项措施保证公司锂资源的供应,但仍可能存在锂资源保障不足的风险。

(六)原材料价格波动风险

公司民爆产品主要原材料为硝酸铵,其价格变动对公司经营业绩影响较大,如果未来其价格出现较大波动,将对公司民爆产业经营业绩造成一定的影响。

公司锂产品主要原材料为锂精矿,其价格变动将直接影响锂业务的盈利能力,公司已采取长协等多种方式稳定原材料价格,以有效控制锂精矿价格大幅波动可能带来的不利影响。但如果锂精矿的供应不能满足公司日益增长的业务需求,或因市场供求关系导致原材料价格大幅上涨,将对公司锂业务盈利水平带来不利影响。

(七)技术风险

公司下属四川国理、兴晟锂业是国内较早生产锂盐产品的企业,业务涵盖氢氧化锂制备、电池级高纯度碳酸锂提纯、电池正极材料前驱体磷酸二氢锂的生产以及产品销售等全链条,在锂行业中技术领先。但是随着未来动力电池对能量密度的要求不断提高,下游客户对产品品质和工艺要求不断提升,公司如果不能持续提高生产技术和工艺水平,可能对公司市场份额和盈利水平产生不利影响。

(八)安全风险

公司民爆产品具有易燃易爆的特性,在生产、配送、爆破服务一体化的过程中存在一定的安全风险。公司始终把安全生产放在首要位置,坚持安全发展理念,强化并完善安全管理体系和安全责任制,持续加大安全投入,杜绝和防范各类生产安全事故发生。但由于本行业固有的安全属性,存在意外安全事故的风险。

公司锂业务的主要产品之一氢氧化锂为危险化学品,受《危险化学品安全管理条例》管制,公司已取得相关生产资质并通过了安全生产管理部门的监督检验,制定了安全生产管理制度,配备了安全生产保障设施,但仍不能完全排除发生安全生产事故的可能。

(九)环保风险

公司在民爆产品和锂产品的生产过程中会产生一定的废气、废水、废渣。历年来公司高度重视环保管理,投入了大量资金开展“三废”治理,已严格按照环保要求进行处理和排放,但随着我国政府环保政策的不断加强,有关标准和要求可能会发生变化,环境保护和治理压力越来越大,公司的资本性支出和生产成本将进一步增大,影响公司的收益水平。

二、财务风险

(一)应收账款坏账损失风险

2015年末、2016年末和2017年末和2018年6月末,公司应收账款账面余额分别为27,793.02万元、30,898.20万元、53,622.81万元和67,619.56万元,占当期营业收入的比例分别为20.69%、19.56%、22.74%和49.56%。公司在应收款管理方面建立科学、有效的管理体系,通过年初分客户信用评级,授予信用额度,过程中严控发货限额,账期内督促收款和事后业绩考核的事前、事中和事后的应收账款管理方式,实施应收款管控。报告期内,公司应收账款控制措施得力,在同行业中应收账款占比指标均属优良,但仍存在个别客户因财务状况出现恶化或者经营情况或商业信用发生重大不利变化,导致公司可能面临对应应收账款不能及时、足额收回的风险。

(二)存货金额较大和存货跌价的风险

2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末,公司存货账面余额分别为10,196。78万元、20,832。39万元、43,776。07万元和64,626。59万元,占流动资产比例分别为11。58%、22。83%、32。05%和36。51%。报告期各期末,随着公司锂业务规模的扩大,结合报告期原辅材料价格波动情况,公司通过评估增加了原辅材料的库存量。若今后存货物资市场发生重大不利变化,可能导致存货减值,将会给公司生产经营带来一定的不利影响。

(三)企业所得税优惠政策变化风险

根据财政部、国家税务总局、海关总署联合下发的《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》(财税[2011]58号),自2011年1月1日至2020年12月31日,对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15.00%的税率征收企业所得税。公司及下属十一家子公司符合文件中所规定的“鼓励类产业企业”条件,按15.00%的税率计缴企业所得税。

虽然上述税收优惠政策均是依据国家法律法规获得,具有持续性、经常性,但也不排除上述税收优惠政策发生变化而对公司的经营业绩产生不利影响的可能性。

(四)汇率风险

2015年、2016年、2017年和2018年1-6月,公司主营业务收入中境外收入分别为10,116。71万元、13,455。21万元、20,366。44万元和14,945。66万元,境外收入占主营业务收入的比例分别为7。58%、8。75%、8。73%和11。14%;除此之外,公司锂业务主要原材料锂精矿目前主要是通过进口方式采购的,公司通过外币结算的业务呈上涨趋势,期末公司账面存在较大金额的外币资产和负债,因此人民币汇率变化将可能对公司经营业绩产生一定的影响。

三、募投项目的实施风险

(一)募集资金投资项目无法实现预期收益和新增折旧摊销影响盈利的风险

公司本次募集资金拟投资于年产2万吨电池级碳酸锂(氢氧化锂)生产线项目、补充流动资金项目。该项目是公司根据锂行业发展趋势在锂行业的战略布局,公司在锂业务上已积累了较成熟的技术和经验,具备实施该项目的相关技术能力,并对项目进行了审慎、充分的可行性论证,预期能够取得较好的经济效益,但该项目的可行性分析是基于当前市场环境、产业政策、技术水平、产品价格、原料供应等因素的现状和可预见的变动趋势做出的,如果将来相关因素的实际情况与预期出现较大差异,则投资项目的实际效益也有可能低于预期效益。

此外,本募集资金投资项目实施后,公司固定资产将大幅增加,导致每年新增折旧和摊销费用大幅上升,而募集资金投资项目效益的实现需要一定的时间,若募集资金投资项目不能快速产生效益以弥补新增投资带来的折旧和摊销的增加,公司短期内可能因折旧和摊销增加而影响盈利水平。

(二)募集资金投资项目达产后新增产能无法消化的风险

本次年产2万吨电池级碳酸锂(氢氧化锂)生产线项目达产后,公司将新增2万吨电池级碳酸锂(氢氧化锂)产能,新增产能规模较公司现有产能增长幅度较大。公司已在项目立项时反复论证,并做好了市场提升的前期工作,但未来市场容量的扩大和产品市场份额的提升仍存在不确定性。如果下游行业政策出现重大变动或出现重大技术替代及其他重大不利变化,导致市场需求增长不及预期,公司可能存在新增产能无法完全消化的风险。

四、可转债本身的风险

(一)本息兑付风险

在可转债的存续期限内,本公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金,并承兑投资者可能提出的回售要求,公司已安排有足够的资金来源兑付本息。受国家政策、法律法规、行业和市场等不可控因素的影响,本公司有可能存在不能从预期还款来源渠道获得足够的资金而影响对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

(二)转股价格向下修正条款不实施以及修正幅度不确定的风险

本次发行设置了公司转股价格向下修正条款。在本次发行的可转换公司债券存续期间,当公司A股股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一交易日公司A股股票的交易均价。

在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,发行人董事会可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整方案,或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

此外,在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,即使董事会提出转股价格向下调整方案且方案经股东大会审议通过,但仍存在转股价格修正幅度不确定的风险。

(三)可转债转换价值降低的风险

公司股价走势受到公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后,如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格,可转债的转换价值将因此降低,从而导致可转债持有人的利益蒙受损失。虽然本次发行设置了公司转股价格向下修正条款,但若公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格股价仍低于转股价格,仍可能导致本次发行的可转债转换价值降低,可转债持有人的利益可能受到不利影响。

(四)可转债到期不能转股的风险

本次可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致可转债未能在转股期内转股,公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息,从而增加公司的财务费用负担和资金压力。

(五)可转债的投资风险

可转债作为一种金融工具,其二级市场交易价格不仅取决于可转债相关发行条款,还取决于公司股票价格、投资者的心理预期、宏观经济环境与政策等多种因素。因此可转债价格波动较为复杂,甚至可能会出现异常波动或市场价格与其投资价值严重背离的现象,使投资者面临较大的投资风险。

(六)可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄的风险

本次募集资金投资项目需要一定的建设周期,在此期间相关的投资尚未产生收益。本可转债发行后,如债券持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为本公司股票,本公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

(七)利率风险

在债券存续期内,当市场利率上升时,可转债的价值可能会相应降低,从而使投资者遭受损失。本公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风险,以避免和减少损失。

(八)可转债未担保风险

根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条的规定“公开发行可转换公司债券,应当提供担保,但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外”。截至2017年12月31日,本公司经审计的归属于上市公司股东的净资产为25。64亿元,高于15亿元,因此本公司未对本可转债发行提供担保。如果本可转债存续期间出现对本公司经营能力和偿债能力有重大负面影响的事件,本可转债可能因未设担保而增加兑付风险。

(九)信用评级变化风险

经中诚信证评评级,发行人主体信用等级为AA,本次可转换公司债券信用等级为AA。在本期债券的存续期内,中诚信证评将每年对公司主体和本次可转债进行一次跟踪信用评级,发行人无法保证其主体信用评级和本次可转债的信用评级在债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构调低发行人的主体信用评级和/或本次可转债的信用评级,则可能对投资者的利益造成一定影响。 

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2018-06-30 2017-12-31 2016-12-31 2015-12-31
资产总计 474,081.19 434,253.28  324,013.90  289,331.21
负债总计 170,343.22 151,236.78 65,084.17 49,914.65
净资产 303,737.97 283,016.50 258,929.73 239,416.56

(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2018年1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
营业收入 136,448.62 235,849.66 157,943.29 134,334.96
营业利润 18,577.82 33,514.53 19,125.78 16,265.30
利润总额 20,818.01 33,573.19 19,382.79 16,473.64
净利润 17,787.39 26,824.17 14,772.47 12,779.92

(三)主要财务指标

项目 2018-6-30 2017-12-31 2016-12-31 2015-12-31
流动比率 1.41 1.02 1.64 1.97
速动比率 0.90 0.70 1.27 1.74
资产负债率(合并) 35.93% 34.83% 20.09% 17.25%
资产负债率(母公司) 38.13% 32.15% 28.94% 25.39%
项目 2018年1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
应收账款周转率(次) 2.46 6.12 5.80 5.73
存货周转率(次) 1.72 4.67 5.92 6.33
每股经营活动产生的现金流量净额(元/股) 0.14 0.19 0.09 0.24
每股净现金流量(元) 0.11 0.01 -0.01 -0.06
研发费用占营业收入的比例 1.86% 1.69% 2.44% 2.90%

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