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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年4月1日
申购日 2019年4月2日
网上摇号日 2019年4月3日
缴款日 2019年4月4日

发行人联系方式

联系人 朱凤
电话 0575-84810101
传真 0575-84810101

主承销商联系方式

联系人 叶清文
电话 021-35082189
传真 021-35082151

募资投向

单位:万元

序号 项目名称 投资总 募集资金拟投入金
1 亚太药业现代医药制剂一期、二期项目 68,466.51 31,173.80
2 研发平台建设项目 63,805.45 59,906.20
3 营销网络建设项目 5,420.00 5,420.00
合计 137,691.96 96,500.00

董秘信箱

股票简称 亚太药业
股票代码 002370
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 浙江亚太药业股份有限公司
公司的中文简称 亚太药业
公司的外文名称(如有) Zhejiang Yatai Pharmaceutical Co., Ltd
公司的外文名称缩写(如有) Yatai pharm
公司的法定代表人 陈尧根
公司的董事会秘书 沈依伊
注册资本 536,494,456.00
注册地址 浙江省绍兴市柯桥区云集路1152号
注册地址的邮政编码 312030
办公地址 浙江省绍兴市柯桥区云集路1152号
办公地址的邮政编码 312030
公司网址 http://www.ytyaoye.com
电子信箱 ytdsh@ytyaoye.com

投资要点

一、公司医药制造业务的竞争优势

1、品种优势

经过近二十年的发展,公司已初步形成化学原料药和化学制剂一体化的集研发、生产和销售的制药业务产业链,产品大类包括抗生素、消化系统、抗病毒、心血管、解热镇痛等类别药物和生化诊断试剂等。公司目前共拥有100个制剂类药品批准文号、2个原料药批准文号、78个诊断试剂注册批件,产品品种丰富,能够有效分散单一产品导致的经营风险,提高公司的盈利能力和市场竞争力。

2、人才优势

公司核心管理团队稳定,一直致力于药品的研发、生产、销售和服务,具有较强的管理能力和行业前瞻性。公司具有一支结构合理、经验丰富的科研队伍,公司的首席技术官、创新药研发负责人黄阳滨博士研发经验丰富。另外,公司还引进了多位海外高端人才及专家顾问。

3、协同优势

公司从事化学制剂的生产和销售,下属全资子公司绍兴兴亚从事化学原料药的生产和销售,且根据产业规划,下属全资子公司绍兴雅泰将作为现有品种和在研新药品种的高水平和高质量标准的生产基地,通过明确的内部分工和资源共享,实现高效协作。公司下属全资子公司上海新高峰则从事CRO业务,为公司的新药研发和仿制药一致性评价提供有力支持,提高研发的效率和效果。

二、公司CRO业务的竞争优势

1、全业务链服务优势

新高峰创新性地开发出GRDP管理体系,建立了高素质、专业化的管理运营团队,累积了大量的三甲医院、临床专家、技术平台、医药企业、医疗机构、研究机构等渠道和研发资源,建立起覆盖整个药物开发价值链的一站式服务平台,实现涵盖新药研发各个主要阶段的技术服务。

2、“医研企”协同创新服务模式优势

上海新高峰以“重大疾病防治科技行动计划”为核心,借助临床资源以研究课题形式开展国内外医药企业项目,掌握核心大医院资源,委托医院和医生开展以上市后再评价为服务内容,包括IV期临床、BE试验、循证医学研究、上市后再评价研究,卫生经济学评价研究、转化医学研究等服务,率先实现研发/临床/转化相结合的“医研企”协同创新服务模式。

3、“政产医研资”机制优势

在武汉光谷国家级新药创业孵化器、上海张江药谷抗体精准诊疗中心两大“国家自主创新示范区”的引领下,在各国家生物医药产业基地打造产业集群的基础上,通过政府引导企业主导的方式,建设促进科技成果落地、转化、孵化和产业化的健康医疗产业链式公共服务平台,实现“政产医研资”的机制体制集成创新,提供健康医疗产品和技术的一站式服务,具有很强的市场影响力。

风险提示

(一)行业监管与行业政策风险

公司所处的医药行业因关系到人身健康和生命安全,是国家监管程度较高的行业之一。国家制定了相关的政策法规,并通过国家药监部门和地方各级药监部门对医药行业进行严格监管。随着国家卫生健康委员会和国家市场监督管理总局的组建,相关政策法规将不断完善以有利于促进我国医药行业健康、有序地发展,但也可能增加医药制造企业的运营成本,并可能对医药制造企业的经营业绩产生不利影响。若公司不能根据国家的医药行业法规和政策变化及时调整经营策略,可能会对公司的经营产生不利影响。

此外,《抗菌药物临床应用管理办法》(卫生部令第84号)自2012年8月起实施,国内抗生素药物的使用得到一定程度的规范。随着我国对抗感染类药物临床应用的管理进一步加强及规范,临床用药数量和金额均可能下降,抗感染类药品品种需求结构将发生较大变化。未来可能继续出台新的规范抗菌药物应用的行业政策和管理规范,可能对公司抗感染类制剂产品的销售产生一定的不利影响。

(二)新药研发风险

药品研发方面,公司主要分为医药自主研发和医药研发外包服务。医药研发环节较多,涉及药物发现、药学研究、药物评价、临床研究、药监部门审批等阶段,具有研发周期长、投入大且不可预测的因素较多等特点。如临床前阶段研发未能最终进入临床试验阶段、临床阶段出现研发失败、新药未能获得药监部门的审批等事项都可能影响到新产品的开发和上市,使公司新产品的成功开发存在不确定性,可能导致公司新产品开发周期的延长及研发成本的增加。此外,研发后的新药是否符合未来市场需求更加重要,若出现研发进度和方向与未来市场需求不相符、抑或新药上市后因竞争加剧等因素导致销售不畅,均可能影响到公司前期投入的回收和经济效益的实现,进而对公司经营业绩构成不利影响。

(三)公司主要产品未能通过一致性评价的风险

2016年3月,国务院办公厅发布《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》,明确化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药,凡未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的,均须开展一致性评价。《国家基本药物目录(2012年版)》中2007年10月1日前批准上市的化学药品仿制药口服固体制剂,应在2018年底前完成一致性评价,其中需开展临床有效性试验和存在特殊情形的品种,应在2021年底前完成一致性评价;逾期未完成的,不予再注册。化学药品新注册分类实施前批准上市的其他仿制药,自首家品种通过一致性评价后,其他药品生产企业的相同品种原则上应在3年内完成一致性评价;逾期未完成的,不予再注册;同品种药品通过一致性评价的生产企业达到3家以上的,在药品集中采购等方面不再选用未通过一致性评价的品种。

公司目前生产的制剂产品以仿制药为主,正在按照国家有关要求开展一致性评价工作。如相关产品未能通过一致性评价或未能在规定时间内完成,可能导致相关药品的批准文号到期时不予再注册,或在药品集中采购时受限,从而对公司的经营业绩造成负面影响。

(四)募集资金投资项目的风险

1、募集资金投资项目的管理风险

公司本次发行募集资金投资项目中亚太药业现代医药制剂一期、二期项目实施主体为亚太药业全资子公司绍兴雅泰药业有限公司,研发平台建设项目及营销网络建设项目实施主体为亚太药业。本次募集资金投资项目如能顺利实施,将提高公司的生产制造水平,增强公司的研发能力和营销能力,强化公司的竞争优势,但如果项目实施中出现管理和组织等方面的不达预期,将会对项目的进度和公司的效益产生不利影响。

2、募集资金投资项目的市场风险

公司在拟投资上述项目前对项目进行了充分论证,但该论证是基于国家产业政策、国内外市场环境等条件所做出的投资决策,在实际运营过程中,随着时间的推移,上述因素存在发生变化的可能。由于市场本身具有的不确定性因素,仍有可能使该项目实施后面临一定的市场风险。如果募集资金不能及时到位、项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况发生,也将会给募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。

3、固定资产折旧及研发费用增加风险

本次募集资金投资项目的实施需要增加固定资产以及研发费用的投入,一方面使得公司的固定资产规模扩大,并将在募投项目达产后每年计提折旧,另一方面将会产生部分费用化研发投入。虽然本次募集资金投资项目经过科学论证,但新项目产能释放、新产品开发及上市都需要一段时间,因此公司存在短期内因固定资产折旧及研发费用增加而对净利润增长产生不利影响的风险。

(五)与本次可转债相关的风险

1、本息兑付风险

在本次发行的可转债存续期限内,公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息、到期兑付本金,或承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能没有带来预期的回报,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

2、标的证券价格发生不利变动的风险

本次发行的可转债可以转换为公司股票,股票市场的价格波动不仅取决于企业的经营业绩,还要受宏观经济周期、利率和资金供求关系等因素影响,同时也会因国际和国内政治经济形势及投资者心理因素的变化而产生波动。因此,当宏观环境、行业相关政策、公司经营状况等发生不利变化时,均会对可转债的内在价值和市场价格产生不利影响。此外,可转债二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、正股价格、赎回条款、回售条款、向下修正条款以及投资者的预期等多重因素影响。因此,可转债在上市交易、转股等过程中,存在着价格波动,甚至低于面值的风险,从而可能使投资者面临一定的投资风险,乃至发生投资损失。

3、利率风险

受国家宏观经济运行状况、货币政策、财政政策、国际经济环境变化等因素的影响,市场利率具有波动性。由于本次发行的可转债期限较长,可能跨越一个以上的利率波动周期,在本次债券存续期内,如果利率发生变化,会使投资者投资本次债券的实际收益水平存在不确定性。

4、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

根据本次发行的可转债转股价格向下修正条款,在本次发行的可转换公司债券存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整方案;或公司董事会所提出的转股价格向下调整方案未获得股东大会审议通过。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险。

5、可转债存续期内转股价格向下修正幅度存在不确定性的风险

如果公司股票在可转债发行后价格持续下跌,则存在公司未能及时向下修正转股价格或即使公司向下修正转股价格,但转股价格的修正幅度也将由于“修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日均价之间的较高者”的规定而受到限制,存在不确定性的风险。若修正后公司股票价格依然持续下跌,未来股价持续低于向下修正后的转股价格,则将导致本次发行的可转债转股价值发生重大不利变化,并进而可能导致出现可转债在转股期内回售或持有到期不能转股的风险。

6、信用评级风险

上海新世纪评级对本次发行的可转换公司债券进行了评级,公司主体信用等级为AA,本次公开发行的可转债等级为AA。在本次债券存续期限内,上海新世纪评级将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素,出具跟踪评级报告。虽然公司目前资信状况良好,但由于本次发行的可转债的期限较长,在可转债存续期内,公司所处的宏观环境、行业和资本市场状况、国家相关政策等外部环境和公司本身的生产经营存在着一定的不确定性。如果发生任何影响公司主体信用等级或可转债信用等级的事项,导致公司主体信用等级或可转债信用等级降低,可能对投资者的利益产生一定不利影响。

7、可转债转换价值降低的风险

公司股价走势受到公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后,如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格,可转债的转换价值将因此降低,从而导致可转债持有人的利益可能受到不利影响。虽然本次可转债设置了公司转股价格向下修正条款,但若公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格后股价仍低于转股价格,仍可能导致本次发行的可转债转换价值降低,可转债持有人的利益可能受到不利影响。

8、可转债未担保风险

根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条的规定“公开发行可转换公司债券,应当提供担保,但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外”。截至2017年12月31日,发行人经审计的归属于母公司股东的净资产为23。59亿元,不低于15亿元,因此本次发行的可转债未设担保。如果本次可转债存续期间出现对公司经营能力和偿债能力有重大负面影响的事件,本次可转债可能因未设担保而增加兑付风险。

9、可转债到期未能转股的风险

本次可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致可转债未能在转股期内转股,公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息,从而增加公司的财务费用负担和资金压力。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项目 2018年12月31日(业绩快报) 2018年9月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
资产总计 3,303,176,133.30 3,241,266,063.97 2,738,063,462.43 2,470,697,277.32 2,060,949,104.44
负债总计 782,496,577.13 758,140,377.44 368,791,371.59 275,753,599.57 1,267,794,880.46
归属母公司所有者权益合计 2,508,836,507.87 2,471,356,773.40 2,359,015,565.31 2,185,577,180.55 785,767,433.44
少数股东权益 11,843,048.30 11,768,913.13 10,256,525.53 9,366,497.20 7,386,790.54

(二)合并利润表主要数据 (单位:元)

项目 2018年度(业绩快报) 2018年1-9月 2017年度 2016年度 2015年度
营业总收入 1,302,893,851.78 958,708,104.41 1,082,951,050.52 862,874,547.46 463,145,519.03
营业总成本 1,077,143,455.88 762,158,602.76 856,262,276.94 727,967,312.54 400,535,661.54
利润总额 236,591,516.93 203,394,592.52 237,152,693.58 143,892,067.18 65,985,871.49
净利润 205,898,202.85 168,083,376.92 203,042,147.84 127,270,265.72 56,488,998.99
归属于母公司所有者的净利润 204,311,680.08 166,570,989.32 202,152,119.51 125,290,559.06 55,499,285.97
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 190,752,993.52  161,182,258.88 193,541,230.47 117,710,119.83 52,304,165.33

(三)合并现金流量表主要数据(单位:元)

项目 2018年度(业绩快报) 2018年1-9月 2017年度 2016年度 2015年度
经营活动产生的现金流量净额 111,078,785.24 7,553,432.27 127,593,606.87 -38,047,671.82 100,934,536.59
投资活动产生的现金流量净额 -685,579,375.27 -367,370,835.61 -301,453,881.80 -96,245,761.29 -587,874,621.18
筹资活动产生的现金流量净额 350,999,196.90 241,600,851.57 111,783,277.20 486,839,748.24 723,171,328.65
现金及现金等价物净增加额 -223,491,689.50 -118,204,685.71 -62,094,094.89 352,565,085.41 236,258,679.28

(四)其他主要财务指标

项目 2018年9月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
流动比率 5.23 4.73 4.56 1.13
速动比率 4.63 4.3 4.27 0.98
资产负债率 23.39 13.47 11.16 61.52
项目 2018年1-9月 2017年度 2016年度 2015年度
应收账款周转率(次/年) 3.05 3.61 3.67 3.48
存货周转率(次/年) 3.8 6.18 5.34 2.56
每股经营活动现金流量(元) 0.01 0.24 -0.14 0.49
每股净现金流量(元) -0.22 -0.12 1.31 1.16

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